近期核心观点：

(资料图)

2023年4月以来，地产基本面虽持续修复，但销售复苏节奏趋缓，核心城市与其他城市的热度分化明显，后续修复力度有待观察。

在“弱复苏、慢复苏”下，地产板块投资应更重视个股选择，看好拿地积极、有增长预期的α属性较强的公司，核心推荐越秀地产、华润置地。

市场表现回顾：

板块方面，2023.4.10-2023.4.14期间，房地产指数（中信）下跌0.46%，沪深300指数下跌0.76%，房地产板块跑赢沪深300指数0.3个百分点，位居所有行业第13位。近一个月，房地产指数（中信）上涨1.57%，沪深300指数上涨2.64%，房地产板块跑输沪深300指数1.07个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌1.4%，沪深300指数上涨8.13%，房地产板块跑输沪深300指数9.53个百分点。

个股方面，2023.4.10-2023.4.14期间，45只个股上涨，87只个股下跌，6只个股持平，占比分别为33%、63%、4%。涨跌幅居前5位的个股为：天地源(行情600665,诊股)、广汇物流(行情600603,诊股)、新湖中宝(行情600208,诊股)、东旭蓝天(行情000040,诊股)、中润资源(行情000506,诊股)，居后5位的个股为：财信发展(行情000838,诊股)、蓝光发展(行情600466,诊股)、天宸股份(行情600620,诊股)、大港股份(行情002077,诊股)、格力地产(行情600185,诊股)。

行业数据跟踪：

销售端，新房、二手房复苏节奏放缓。从新房维度，30城销售复苏略显疲软。2023年4月15日，30城商品房7天移动平均成交面积同比+37%；当年累计成交面积为4140万㎡，同比+6.5%。从二手房维度，样本7城成交面积同比持平。2023年4月14日，样本7城二手住宅当周成交面积127万㎡，环比+26%，成交量较上期略有修复，恢复至2月末水平；当年累计成交面积1502万㎡，累计同比+67%与上期持平，较2021年同期-21%，较2019年同期+30%。

拿地端，住宅用地成交量累计同比降幅扩大。2023年4月16日，100大中城市住宅类用地当周成交395万㎡，环比+77%；当年累计成交9686万㎡，累计同比-11%比上期扩大，较2021年同期-9%，较2020年同期+2%。100大中城市住宅类用地当周成交溢价率4.9%，环比下滑，接近2022年同期水平。

行业政策要闻：

①广东江门、陕西安康高新区推出促进房地产市场平稳健康发展若干措施。②江苏常州、河南周口、河南安阳、福建漳州、广东韶关优化住房公积金政策。③北京房山区拟试点“一区一策”调控措施，支持多孩家庭、职住平衡家庭合理住房需求。④杭州钱塘区全域放开限购。⑤杭州放宽落户政策，35周岁以下已就业大专学历可落户。⑥福建泉州台商区推出人口落户鼓励措施，发放落户奖励和购房补助。⑦湖北加强和改进住宅小区物业管理工作，探索将恶意拖欠物业费、维修资金的行为纳入个人征信。

风险提示：

①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。

证券分析师：任鹤（S0980520040006）；

王粤雷（S0980520030001）；

王静（S0980522100002）；

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