我估计人民币在蓄势。

蓄一个人民币单边长线的升值势头。

现在人民币汇率已经探底，跌得再低也跌不到去年美国激进加息时的7.3，从7.0到6.0都是人民币的上涨区间。

(资料图片)

为什么要蓄势呢？

制造跟美国的谈判筹码。

现在美国国内最重要的议题是债务违约，不仅仅是债务上限的问题，更是谁来买美国国债的问题。

美国政府债务达到3.14万亿美元的上限后，已经半年多没涨了，耶伦通过各种会计、财务手段挪用资金，到6月初就再也拖不下去了。

此时此刻，民主党和共和党还在为债务上限的问题谈判，即使顺利达成协议，美国也面临新发的美债卖给谁的问题。

2022财年美国联邦财政赤字是1.4万亿美元，2020年、2021年因为疫情，财政赤字更多，分别达到3.1万亿和2.8万亿美元，今年的财政赤字估计在1.5万亿美元左右。

美国提高债务上限后，算上半年来挪用的7000亿美元，以及接下来几个月的用度，美国资本市场短期内至少会迎来1万亿美元国债的卖盘。

所以问题来了，谁来买这1万亿美元的国债？

美联储是万不得已的选择，对美元信用损害太大，所以美国政府必须找其他资金来源。

于是我们看到，拜登在G7会议上招呼盟友大谈美国债务问题，找盟友要钱买美债，但地主家也有余粮了，日本连续21个月出现贸易逆差，韩国连续14个月逆差，欧洲也因为俄乌战争被美国大吸一口血后经济上焦头烂额，还余力买美债的盟友也就澳大利亚和加拿大两国，远远不够。

所以我们看到，布林肯、沙利文接连往沙特跑，想要说服中东国家购买美债；

同时，美国一边制裁中国造谈判筹码，一边安排高官接连喊话要跟中国沟通，想要跟中国谈判购买美债的事宜。

从五月中旬中美高层奥地利谈判开始，中美恢复了沟通，5月26日中美商务部进行了谈判，最近中国还增持了200亿美元美国国债，用实际行动表明购买美债是可以谈的。

而中国手中一个重要的谈判筹码，就是——人民币。

为什么呢？

因为，美国政府除了找中国购买美债外，还有另一手准备，

最近美国银行接连暴雷，大量美国储户将存款从中小银行取出存到大银行和货币基金，截止5月26日，美国货币市场基金的总规模达到史无前例的5.39万亿美元，而货币基金是购买美债的大户。

再加上俄乌战争将欧洲的资本逼向美国避险，以及加息对全球资本市场的抽水作用，美国的资本市场正趴着超过2万亿美元的热钱。

数据显示，通过隔夜逆回购（RRP）工具，94家机构周一共在美联储存入2.045万亿美元的资金，这是史上首次突破2万亿美元，之前的历史纪录是上周五创下的1.988万亿美元。

将来债务上限提高，这笔热钱就是美国政府留着购买美国国债的储备粮，1万亿美元的美债抽水对于这笔2万亿美元的资金池来说还是绰绰有余的。

不过前提是，没有其他更好的投资品来抢这笔美元。

热钱之所以是热钱，那是因为资本都是逐利的，哪边的利率高就往那边跑，现在美联储隔夜逆回购的无风险利率在5%左右，所以这笔钱全趴在美联储的账上，将来美国债务上限提高后，发行的国债能有5.5%~6.5%的利息，这笔钱就会去买美国国债。

但问题是，如果人民币开启升值周期呢？

比如，接下来1年里，人民币从7元换1美元（0.143），升到6.3元兑换1美元（0.159），这就有11.2%的年化利率，即使吃到一半的人民币升值收益也有5.6%，再算上在中国的投资收益，年化率有10%左右。

人民币开启升值周期后，一边是6%左右的美国国债，一边是10%左右的中国资本市场，想想都知道，这笔2万亿美元的热钱会选哪个。

现在欧洲的资本已经嗅到了机会，据英媒《金融时报》5月19日报道，欧洲最大的资产管理机构，管理着2.1万亿欧元资产的东方汇理资产管理公司，正在出售美国资产，转投中国资产。

所以说，人民币的升值势能是中国重要的谈判筹码，美国不仅需要中国购买美债，连他国内准备用来购买国债的2万亿美元储备粮最终会不会购买美债，也得看中国的脸色。

现在美联储加息即将见顶，人民币蓄势待发，一旦人民币开启升值周期，这2万亿美元还愿不愿意呆在美国资本市场就是个未知数了。

人民币汇率越低，蓄势就越足，中国跟美国的谈判筹码也就越大。

现在人民币汇率跌破7，蓄势蓄得差不多了，中美之间的谈判正好开始，新任中国驻美大使也刚刚到任，接下来就看美国能拿出多少诚意了。

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