(资料图)

一周观点

5 月新增非农超预期，就医、餐饮和客运新增就业环比拉动最大。整体来看，美国就业市场需求端依然偏强。但是，由于居民持有在手储蓄减少、青年群体返工意愿提升，就业市场供给端持续恢复，就业市场供需矛盾进一步缓解，驱动失业率抬升、薪资环比增速如期放缓。喜忧参半的就业数据，驱动市场交易美联储“跳过一次”加息的预期，也即六月暂停加息、七月再做观察。

本周市场涨跌不一。估值方面，创业板指处于估值分位数“安全”等级。行业来看，电力及公用事业、消费者服务、交通运输、电子、传媒处于估值分位数“危险”等级。北向资金来看，配置盘加仓电子、医药和电力设备及新能源，净卖出食品饮料、消费者服务和机械；交易盘加仓电子、基础化工和电力设备及新能源，净卖出食品饮料、非银行金融和传媒。

本周全市场股票池中，市场表现为动量效应。单因子表现来看，多数因子在沪深300 和流动性1500 股票池表现较好。公募调研选股策略相对中证800 获得超额收益0.72%，私募调研跟踪策略相对中证800 获得超额收益-0.34%。

近日，证监会发布公告显示三只中证国新央企科技引领ETF 正式获批，这是继中证国新央企股东回报ETF 之后，围绕央企投资的又一主题型ETF 产品，随着产品的募集成立，将会为央企投资持续注入资金支持。热门行业仓位方面，TMT 板块行业仓位依然维持强势，此外本周主动基金流入公用事业和国防军工板块的趋势增强。

后续，我们建议投资者均衡配置，谨防回撤。在策略选择上，当前转债估值仍高，高价、高估值转债在结构性行情中往往会出现较大的回撤，而超低价转债可能会面临流动性不足的问题，我们建议投资者关注中低价且转股溢价率适中的转债，或者采用“双低策略+基本面筛选”的方式进行择券。

国常会研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施。中国官方和财新中国制造业PMI 表现不一。美国就业数据仍然强劲。本周资金面仍然宽松，回购利率整体下行。二级市场，国债期货价格震荡，国债收益率全面下降，10 年期国债收益率继续在2.7%上下波动。

1、 一级市场 发行规模方面：5 月28 日至6 月3 日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行2047.27 亿元，周环比下降32.40%；总偿还额1810.00 亿元，净融资237.27 亿元。城投债共发行126 只，发行金额526.65 亿元。

2、 二级市场 交易量方面：5 月28 日至6 月3 日信用债共成交8343.77 亿。

标签：